中美新市场经济(北京)论坛暨2004年诺贝尔经济学奖得主普雷斯科特中国演讲会6月11-12日在北京大学举行，论坛主题为“新市场经济与国富之路”。以下为6 月11日下午 圆桌讨论——新市场经济与宏观调控（以金融业为案例）精彩片段：
参加人员
北京大学中国经济研究中心常务副主任海闻
美国亚利桑那州立大学凯瑞商学院杰弗瑞L.科勒斯
美国亚利桑那州立大学凯瑞商学院教授周林
北京大学光华管理学术委员会主席曹凤岐教授
万事达卡国际组织亚太区经济顾问Dr.Yuwa Hedrick-Wong
北京产权交易所总裁熊焰
海 闻
人民币升值问题最初是由美国提出的。近来这一问题持续升温，美国财长说人民币要升值，否则要对中国出口到美国的商品加收20%的关税。去年的宏观调控导致货币供应紧缩，加大了人民币升值的压力。今天从金融宏观谈谈人民币的问题。第一个问题，人民币该不该升值？答案是明确的，不升，即使升也不是现在升。第二，是不是应该尽快采取浮动汇率制？美国政界把人民币浮动与否看成是计划经济和市场经济的区别，人民币不浮动，说明国家还是计划经济，说明没有改革，这是错的。
曹凤岐
是一个热点问题，国外有四种理由要求人民币升值： |
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1、人民币价值严重低估，美元对人民币的汇率在国际上看是1：4.2，现在是1：8.27。美国企图用这种办法解决其贸易赤字问题，才提出了这个问题。我认为从目前来讲，人民币还应保持稳定，不应该大幅度升值；人民币汇率根据情况可以小幅调整。亚洲金融危机以后我们死守一条线，现在不升值，而且浮动幅度太小，这不符合市场规律。
2 、定价标准问题。到底人民币值多少钱？按照购买力平价，美元和人民币的比价在1：4左右，但由于生活水平的差距，我们应该用外贸商品比较，这就涉及到换汇成本问题。人民币升值，换汇成本随之提高，中国出口就会逆差。所以不应该从纯粹的购买力标准未定价，应该用其他的办法定价。
3、逐渐实行一揽子货币，不应该完全盯住美元。
4、加强利率制度的改革，国有商业银行的改革，逐渐实行资本项目下的兑换。
周 林
国和欧洲对中国施加压力，关键是因为贸易赤字问题。中国汇率从1984年固定以来已经11年了，西方有压力也是可以理解的。但现在马上升值，中国也有困难。尤其是浙江很多纺织企业出口受到损失，对投资者，对纺织业的员工的确是一个打击。到了现在这个地步，关键看双方政治家的智慧。中国和美国有很大的问题，中国和欧洲也有很大的问题。中国无非是作出一个象征性的让步，实质不会有很大的差别。这个问题归结到最后变成政治性的问题。假定要升的话，最多比较小幅度的升一下，把政治上的问题缓解一下。从另
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外一方面来说，资金改革各方面都跟上，使这个问题不要变成长远的问题。
杰弗瑞L.科勒斯
绕着这个问题欧美政治上的压力是很大的，但没有强硬的。而且我对这样的政治压力感到遗憾。为什么我这么认为？这个问题很值得争议，大家也很有情绪，我认为这个问题混淆了和经济相关的问题。如果我们坚信要建立市场经济，如果价格必须由供求关系反映的话，在货币上也要由物价确定。
我希望在星期一之前不要升值，因为我星期一之前还要买东西。这提出了一个真正的问题。中国在抵制人民币升值的压力，信号就是中国在销售高质量的产品，而且产品在制造的过程中也产生了大量的成本，但是卖价太低了。无论最终汇率是什么情况，如果浮动汇率和一揽子汇率挂钩的话，应当在金融行业中间建立起相应的机制，减少风险。
熊 焰
着一个国家经济的快速增长、财富的增加，货币在市场上价格适度增高，这是基本规律。因此中国经济从中长期讲，人民币适度升值，从可能性来讲这是可以看出来的。第二句话，中国目前人民币是否采取灵活的汇率制度？曹老师讲的很清楚了，采取这种制度要有一系列的条件，包括银行体系，包括国内的制度，包括不能向下开放，从趋势上来讲是存在的。
前这个事情已经由经济问题变成了政治问题，中国在汇率问题上应该采取政治
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跟经济相结合的考虑。98年亚洲金融风暴的时候，一系列的国家都采取了贬值的办法，但是中国政府承受着巨大的压力，坚守人民币不贬值。我觉得中国政府今天也应循着这样的大国理念，不会迫于某些大国的压力，中国政府会采取比较慎重的做法。
Dr.Yuwa Hedrick-Wong
一、要求人民币升值的压力显然和中美贸易之间的顺差有巨大的联系，但是我认为，政治压力将会慢慢减少，美国商业投资领导了下一轮商业扩张。消费者支出在引导着经济增长。消费者的增长往往是服务业的增长，所以我估计，美国的贸易赤字将会在今后几年减少。所以中国可以立场更坚定一些。
二，我想说，有很多人认为人民币升值将会影响中国的出口，但实际上在中国的出口中，包含很大的进口因素，比如中国有廉价的劳动力，这是中国出口产品很大的优势。劳动力实际上只占到了制造成本中的10%—15%，劳动力成本今天正在上升，这和汇率没有关系。所以人民币升值对进口会产生很深远的影响，原材料的进口等等方面都会发生变化，会影响到中国公司的业务。中国公司可能在海外进行更快的扩张，因此我在这里看不出人民币升值会影响到中国出口，这是我的观点。
另外，我认为人民币汇率自由化并不必然意味着人民的升值。我可以描述一些情形，人民币会因为一揽子货币政策而贬值，一揽子不是让人民币升值，而是让汇率市场化。
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